Eine ETF-Police klingt erstmal nach dem Beste-aus-zwei-Welten-Versprechen: renditestarke ETFs plus die Steuervorteile einer Versicherung. Der Haken steckt, wie so oft, im Kleingedruckten, nämlich bei den Kosten. Und genau die entscheiden darüber, ob sich so eine Police für dich und dein Kind lohnt oder ob ein schlichter ETF-Sparplan im Depot die klügere Wahl ist.
Was kostet eine ETF-Police?
Eine ETF-Police ist im Kern eine fondsgebundene private Rentenversicherung, bei der deine Beiträge in börsengehandelte Indexfonds fließen, also in ETFs statt in teure, aktiv gemanagte Fonds. Das Besondere ist der Versicherungsmantel drumherum. Und genau der verursacht Kosten, die es bei einem reinen Depot nicht gibt.
Die Kostenstruktur ist dreistufig aufgebaut: Abschluss- und Vertriebskosten, laufende Verwaltungskosten des Versicherers und die Fondskosten der ETFs selbst. Diese drei Ebenen legen sich übereinander und knabbern gemeinsam an deiner Rendite.
Nur 89 von 100 Euro landen im Fonds
Ein Rechenbeispiel der Verbraucherzentrale macht das greifbar. Zahlst du 100 Euro monatlich in eine fondsgebundene Rentenversicherung ein, zieht der Versicherer davon zunächst rund 7 Euro Verwaltungskosten und 4 Euro Abschlusskosten ab. Es kommen also nur 89 Euro tatsächlich im Fondsvermögen an, wo sie für dich arbeiten können.
Dazu kommt ein Timing-Effekt, den viele unterschätzen: Die Abschlusskosten werden meist nicht gleichmäßig über die Laufzeit verteilt, sondern fallen geballt in den ersten Jahren an, typischerweise über etwa fünf Jahre. In dieser Frühphase landet also sogar noch weniger als 89 Prozent deines Beitrags im Fonds. Das ist auch der Grund, warum sich eine ETF-Police nur bei wirklich langem Atem rechnet.
Welche Kostenarten fallen im Detail an?
Damit du bei einem Angebot weißt, worauf du schaust, lohnt sich ein genauer Blick auf die einzelnen Positionen. Die Verbraucherzentrale unterscheidet grundsätzlich zwischen einmaligen und jährlichen Kosten, und beide haben es in sich.
Bei den einmaligen Kosten stehen die Abschluss- und Vertriebskosten im Vordergrund. Sie werden auf die vereinbarte Beitragssumme berechnet und stellen faktisch die eingepreiste Provision für den Vermittler dar. Bei den jährlichen Kosten geht es um die laufenden Verwaltungskosten, die entweder auf deinen Beitrag oder auf dein bereits aufgebautes Vertragsguthaben erhoben werden.
Wo lauern überall Gebühren?
Zusätzlich zu Abschluss- und Verwaltungskosten kommt die TER, die Total Expense Ratio, also die Gesamtkostenquote des gewählten ETF. Bei ETFs ist sie erfreulich niedrig, weil kein teurer Fondsmanager bezahlt werden muss. Wenn du wissen willst, welcher ETF sich für Kinder eignet, spielt genau diese Quote eine wichtige Rolle. Darüber hinaus gibt es noch weitere Posten, die du bei einem Vertrag genau prüfen solltest:
- Abschluss- und Vertriebskosten auf die gesamte Beitragssumme
- laufende Verwaltungskosten auf deine Beiträge und auf das Vertragsguthaben
- die TER des ETF als laufende Fondskosten
- feste Kosten pro Jahr, oft rund 24 bis 36 Euro
- mögliche Gebühren bei Zuzahlungen und beim Umschichten von Fonds
Wie groß der Unterschied zwischen einer günstigen und einer teuren Variante ausfällt, zeigt die folgende Gegenüberstellung auf Basis der Beispielwerte der Verbraucherzentrale.
| Günstige Variante | Typische Variante | |
|---|---|---|
| Vertriebskosten je Einzahlung | 0,5 % | 4 % |
| Verwaltungskosten pro Jahr aufs Vermögen | 0,2 % | 1,5 % |
Zwischen diesen beiden Welten liegen Welten. Die günstige Variante bewegt sich in einem Bereich, der mit einem soliden Blick auf die Kosten eines Altersvorsorgedepots vergleichbar ist. Die typische Variante dagegen greift über die Jahre spürbar in deinen Zinseszinseffekt ein.
Was sind Effektivkosten und warum zählt diese Zahl?
Die Effektivkosten sind die eine Zahl, auf die es beim Vergleich ankommt. Sie fassen alle Kostenarten eines Vertrags über die gesamte Laufzeit in einen einzigen jährlichen Prozentsatz zusammen. Damit kannst du unterschiedliche Tarife trotz verschiedener Laufzeiten und Kostenstrukturen fair miteinander vergleichen.
Die Zahl sagt dir, um wie viele Prozentpunkte deine Bruttorendite pro Jahr durch die Kosten gemindert wird. Erzielt dein ETF eine bestimmte Rendite und die Police kostet dich 1 Prozent Effektivkosten, dann fehlt dir dieser Prozentpunkt jedes Jahr am Ergebnis. Über 20 oder 30 Jahre macht das einen riesigen Unterschied.
Welche Werte gelten als günstig?
Als grobe Orientierung gilt: Eine kostengünstige Nettopolice liegt bei Effektivkosten von etwa 0,4 bis 0,7 Prozent pro Jahr. Eine klassische Bruttopolice mit eingebauter Provision landet dagegen häufig bei über 1 Prozent pro Jahr. Genau dieser Unterschied entscheidet oft darüber, ob sich der Versicherungsmantel überhaupt lohnt.
Du musst diese Zahl übrigens nicht mühsam selbst ausrechnen. Du findest die Effektivkosten im Produktinformationsblatt des Anbieters und in deiner jährlichen Standmitteilung. Sind die Angaben unverständlich oder fehlen, hast du das Recht, schriftlich nachzufragen. Wenn du magst, schau ich mir so ein Produktinformationsblatt gerne gemeinsam mit dir an, das ist meistens schneller entschlüsselt, als es aussieht.
Wo liegt der Unterschied zwischen Bruttopolice und Nettopolice?
Der wichtigste Unterschied liegt in der Provision. Bei einer Bruttopolice ist die Vermittlerprovision fest in den Vertrag eingebaut und wird über die Abschlusskosten aus deinen Beiträgen bezahlt. Bei einer Nettopolice fällt diese eingebaute Provision weg, die Beratung vergütest du stattdessen separat, dafür sind die laufenden Kosten deutlich niedriger.
Wie stark sich das auf die Kosten auswirkt, zeigt ein konkreter Vergleich am Beispiel zweier Tarife der Alten Leipziger, den das Portal FragFina aufbereitet hat. Diese Werte stammen aus einem privaten Vergleich und sind als Beispiel zu verstehen, nicht als Branchenmittel.
| Bruttopolice FR 10 | Nettopolice HFR 10 | |
|---|---|---|
| Einmalige Abschlusskosten | 2,5 % der Beitragssumme | 0 % |
| Verwaltungskosten auf den Beitrag | 6,3 % | 0 % |
| Laufende Kosten auf das Guthaben | 0,24 % | 0,3 % |
| Fixkosten pro Jahr | 24 Euro | 36 Euro |
| Effektivkosten pro Jahr | 1,32 % | 0,73 % |
Die Nettopolice ist hier also rund 0,59 Prozentpunkte pro Jahr günstiger. Das klingt nach wenig, summiert sich über die Laufzeit aber zu erheblichen Beträgen.
Was bedeutet der Kostenvorteil in Euro?
Ein weiteres Beispiel eines Nettopolice-Vergleichsportals macht den Effekt in echtem Geld sichtbar. Bei 200 Euro Monatsbeitrag über 35 Jahre kommt die Nettopolice auf eine Ablaufleistung von rund 245.674 Euro, die vergleichbare Bruttopolice dagegen nur auf etwa 216.192 Euro. Das ist ein Unterschied von fast 30.000 Euro, allein durch die geringeren Kosten.
Teure Bruttopolicen zehren den eigentlichen Steuervorteil der Rentenversicherung oft komplett auf. Was dir der Fiskus schenkt, gibst du über die hohen Gebühren wieder ab. Deshalb sind Nettopolicen für die meisten Familien die deutlich attraktivere Variante, wenn es überhaupt eine Police sein soll.
Was kostet ein ETF-Sparplan im Depot dagegen?
Ein ETF-Sparplan im Depot ist der schlanke Gegenentwurf. Hier gibt es keinen Versicherungsmantel und damit auch keine Abschluss- und Verwaltungskosten. Deine laufenden Kosten beschränken sich im Wesentlichen auf die TER des ETF und eventuell kleine Transaktionskosten beim Kauf. Wenn du überlegst, ob es sinnvoll ist, Kindergeld in ETFs anzulegen, ist das Depot oft der naheliegende Weg.
Die Depotführung selbst ist bei guten Anbietern komplett kostenfrei, wie Finanztip in seinem Ratgeber zur flexiblen Altersvorsorge betont. Viele Direktbanken und Onlinebroker bieten zudem günstige oder sogar kostenlose Sparpläne auf Standard-ETFs an. Das macht das Depot zur günstigsten Variante überhaupt.
Der steuerliche Unterschied zur Police
Was das Depot bei den Kosten gewinnt, gibt es bei den Steuern ein Stück weit wieder ab. Im Depot werden deine Erträge laufend besteuert. Auf Ausschüttungen und realisierte Kursgewinne fällt die Abgeltungsteuer von 25 Prozent an, dazu Solidaritätszuschlag und gegebenenfalls Kirchensteuer. Immerhin greift die Aktienteilfreistellung: Bei einem ETF mit über 60 Prozent Aktienanteil bleiben 30 Prozent der Erträge steuerfrei, und der Sparerpauschbetrag von 1.000 Euro pro Jahr entlastet dich zusätzlich. Ob und wie ein Kinderdepot steuerfrei bleiben kann, hängt genau von diesen Freibeträgen ab.
In der Police läuft das anders. Während der Ansparphase zahlst du gar keine Steuern, weder auf Ausschüttungen noch beim Umschichten zwischen Fonds. Diese Steuerstundung lässt deinen Zinseszinseffekt ungebremst wirken. Besteuert wird erst bei der Auszahlung, und dann greifen besondere Vorteile.
Wählst du bei erfüllter 12/62-Regel die Kapitalauszahlung, kommen Teilfreistellung und Halbeinkünfteverfahren zum Zug. Bei einer ETF-Police werden zunächst 15 Prozent der Erträge freigestellt, von den verbleibenden 85 Prozent versteuerst du nur die Hälfte. Effektiv unterliegen also nur 42,5 Prozent deiner Gewinne dem persönlichen Steuersatz. Entscheidest du dich für eine lebenslange Rente, wird stattdessen nur der Ertragsanteil versteuert, der je nach Rentenalter festgelegt ist.
Wann lohnen sich die Kosten einer ETF-Police?
Die Kosten einer ETF-Police lohnen sich vor allem dann, wenn du wirklich lange dabeibleibst. Die entscheidende Voraussetzung ist die sogenannte 12/62-Regel: mindestens 12 Jahre Vertragslaufzeit und Auszahlung frühestens ab dem 62. Lebensjahr. Nur dann greifen die steuerlichen Privilegien, die den Kostennachteil überhaupt erst ausgleichen können. Wenn dich der Versicherungsmantel als reines Vorsorgeprodukt interessiert, findest du im Überblick zum Altersvorsorgedepot die passende Ergänzung.
Als praktische Daumenregel hat sich aus mehreren Beispielrechnungen ergeben, dass die Police höchstens rund 0,5 bis 0,7 Prozentpunkte pro Jahr teurer sein sollte als ein vergleichbares Depot. Bleibt der Kostenunterschied in diesem Rahmen, kann der Steuervorteil den Mehrpreis ausgleichen. Wird die Police dagegen um mehr als einen Prozentpunkt teurer, ist es selbst mit Halbeinkünfteverfahren schwer, noch einen echten Vorteil herauszuholen.
Diese Daumenregel ist keine Garantie, sondern eine Orientierung aus durchgerechneten Beispielen. Deine persönliche Situation, also erwartete Laufzeit, Steuersatz im Alter und Bereitschaft zum eigenen ETF-Management, spielt immer mit hinein. Wenn du unsicher bist, ob sich eine Police für dich rechnet, rechnen wir das gerne gemeinsam an deinen echten Zahlen durch.
Wann bleibt das Depot die bessere Wahl?
Bei kurzem oder mittlerem Anlagehorizont und wenn du flexibel an dein Geld kommen möchtest, ist das ETF-Depot in der Regel die klügere Wahl. Die Kostenersparnis wiegt dann schwerer als der Steuervorteil, denn ohne ausreichend Zeit kann die Steuerstundung ihre volle Kraft nicht entfalten.
Wenn du mit einer Police liebäugelst, solltest du bei der Prüfung besonders auf diese Punkte achten:
- die Effektivkosten pro Jahr, idealerweise unter 0,7 Prozent
- den garantierten Rentenfaktor, falls du eine lebenslange Rente planst
- die Flexibilität bei Zuzahlungen, Beitragspausen und Umschichtungen
- ob eine Kapitalauszahlung möglich ist, um das Halbeinkünfteverfahren zu nutzen
Eine pauschale Antwort, die für jede Familie passt, gibt es nicht. Eine günstige Nettopolice kann bei langem Horizont und moderatem Steuersatz im Alter durchaus mit dem Depot mithalten oder es leicht schlagen. Ein schlankes ETF-Depot bleibt dafür die einfachere, günstigere und flexiblere Lösung, wenn du dich selbst um deine Anlage kümmern magst. Entscheidend ist, dass du die Wahl mit echten Zahlen triffst und nicht mit vollmundigen Versprechen, dann machst du für dein Kind alles richtig.
Häufige Fragen
Lasse ist Gründer von SmartKidsInvest und seit über 10 Jahren Finanzberater mit Fokus auf Familien. Sein Ziel: Finanzthemen so erklären, dass sie jede Familie versteht – ohne Fachchinesisch und ohne Verkaufsdruck.
